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拉夏贝尔面临三重危机,还能否重回良性轨道?
发布时间:2020-03-30  信息发布人:管理员  

  奋力转型中的拉夏贝尔,危机仍在接踵而至。

  实控人邢加兴股权质押爆仓的问题迟迟不能解决;公司业绩持续下滑,亏损幅度进一步加大;短期债务规模巨大,牵一发而动全身。

  邢加兴曾说,一年之内能让拉夏贝尔重回良性轨道。这艘服装行业的巨轮,掉头真能那么容易吗?

  实控人质押爆仓

  上月末,拉夏贝尔实际控制人邢加兴主动宣布,其质押给海通证券的1.416亿股公司股票已经爆仓构成违约,目前问题仍未得到解决。

  2017年,拉夏贝尔(603157.SH)A股成功上市不久,邢加兴就分别质押了3500万股和4000万股。2018年9月-今年6月,邢又分4次将其所持剩余股份补充质押给了海通证券。

  目前,邢加兴直接持有公司1.419亿股,占公司总股本的25.91%,累计质押股份已占其持股总数的99.81%。

  上海合夏是拉夏贝尔第二大股东,为邢加兴以及公司核心管理人员、骨干员工持股平台,目前持有公司8.25%股份,为邢加兴的一致行动人。

  上海合夏的情况也不容乐观。

  2018年5月,上海合夏将所持2200万股质押给中信证券,当年10月和今年2月又分两次将共计1050万股补充质押,到今年8月,再度补充质押600万股。截至目前,上海合夏累计质押3850万股,占其4520.44万股持股总数的85.17%。

  据统计,邢加兴和上海合夏累计质押1.8亿股,占两者合计持股总数的96.27%。

  从上市公司层面来看,邢加兴已没有太多的筹资筹码。

  今年8月,在股权质押首曝违约之时,邢加兴曾对媒体表示,会暂停其他投资,在一两个月内处理好自身债务问题,让股权质押回到合理水平。从最新公告来看,解决这一问题并非易事。

  企查查显示,邢加兴的个人投资除了拉夏贝尔之外,在其老家福建浦城县还有对农业领域的投资。

  公司债务压顶

  拉夏贝尔的资金状况也不容乐观。

  作为国内首家A+H服装类上市公司,拉夏贝尔曾在资本层面占尽先机。

  在资本的加持之下,拉夏贝尔以多品牌直营为主的模式,在国内市场不断开店,公司规模快速壮大,在国内市场通过在国内市场不断开店,以及多品牌直营为主的模式,拉夏贝尔快速壮大,盈利能力一度非常可观。

  拉夏贝尔一路都走得很顺。以至于,过去的两年,邢加兴的个人精力更多放在了公司总部大楼的建设上,甚至一砖一瓦都是亲自过问。

  行业危机到来之时,拉夏贝尔没有提前作好准备。

  疯狂开店带来快速发展的同时,在行业下行之际也更快将公司整体拖入了危机。到2018年下半年,公司紧急调整已来不及了。

  最近几年,拉夏贝尔资产负债率不断攀升,到今年三季度末已高达73.81%,远高于行业平均水平。

  今年上半年末,公司货币资金3.63亿元,短期借款16.57亿元,期末受限资产高达12.81亿元,占净资产比达44.70%;三季度末,公司货币资金2.35亿元,短期借款和一年内到期非流动负债合计18.78亿元。

  公司在短期内调整资金进出,加大下游回款力度,对上下游应付款延长付款周期,今年前三季度,经营性现金流明显改善;但公司在筹款方面力度明显不如往年,筹资活动产生的现金流净额-11.04亿元。